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    長江商報 > 如祺出行“吸金”近29億三年半虧19.56億   負債率升至243%月活乘客僅為行業龍頭2%

    如祺出行“吸金”近29億三年半虧19.56億   負債率升至243%月活乘客僅為行業龍頭2%

    2023-10-09 08:05:32 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

    帶著巨額虧損和高額負債,如祺出行奔向港股。

    近日,如祺出行向港交所遞交招股書擬主板上市。招股書顯示,2020年至2023年6月底,公司凈利潤分別為-2.99億元、-6.85億元、-6.27億元和-3.45億元,公司三年半累計虧損19.56億元。

    同期,如祺出行資產負債率分別為18.08%、180.51%、197.67%、242.87%,陷入嚴重的資不抵債。

    長江商報記者不完全統計發現,從成立之初到IPO前,如祺出行共“吸金”近29億元。

    招股書顯示,第一輪融資開始,如祺出行認購的每股成本為人民幣10元,到第三輪每股認購成本已經達到30.44元,漲幅超20%,估值也從10億元增至53.6億元漲幅超4倍。

    盡管在不斷燒錢,但如祺出行還只能算是一個區域性出行平臺。截至2022年12月31日,如祺出行在大灣區的用戶滲透率超過30%,市占率排名第二。

    2023年上半年,如祺出行月均活躍乘客僅116萬名,而滴滴出行8月份月活躍用戶數為5487.1萬人,前者僅為后者的2%。

    估值53.6億漲幅超4倍

    如祺出行是一家出行科技與服務公司,致力于搭建全方位、立體化的出行科技解決方案及服務體系。

    近日,如祺出行遞交招股書擬主板上市,聯席保薦人全部為中資企業,分別為中金公司、華泰國際、農銀國際。

    招股書顯示,如祺出行自成立以來共獲得三輪融資。

    如祺出行于2019年3月成立,由廣汽投資3.5億元持有35%股權,騰訊投資2.5億元持有25%股權,廣州公交集團投資1億元持有10%股權,紅峰投資、達溢投資、Higher Capital、Jovial Lane(滴滴全資孫公司)各耗資5000萬元,分別持有5%股權。

    2022年1月,如祺出行進行了A輪融資,其中A-1輪投資者包括廣汽、騰訊、SMBC Trust Bank(SMBC作為豐田的受托人)等參與股份認購協議,合計投資1.08億美元認購3383.9萬股A輪優先股。

    2022年4月29日,廣州科創合行股權投資合伙企業(有限合伙)等A-2輪投資者(其中包括)訂立股份認購協議,以總行權價格2638.1萬美元(約人民幣1.85億元)認購826萬股A輪優先股。

    2023年4月23日,小馬智行同意以金額1500萬美元(約人民幣1億元),進一步認購如祺出行469.6萬股A輪優先股。

    如祺出行B輪融資于2022年9月開始,其中廣州匯垠新能源、廣州開發區氫城、廣州辰途華杰、廣州膠管廠、廣州璟瓏、共青城新意睿安、成都赤鼎、韶關融譽及佛山凱盛壹號同意投資于本公司及認購認股權證,以按最高總價人民幣3.14億元購買若干B輪優先股。

    2023年2月,廣東瑞浩一號、廣東瑞浩二號及廣民投新能源按照總價格人民幣1.26億元認購公司若干B輪優先股。

    2023年4月,廣東恒新智行以人民幣1580萬元認購若干B輪優先股。

    2023年7月,廣汽工業進一步投資,按照價格人民幣2.95億元認購公司若干B輪優先股的認股權證。

    2023年8月,合肥國軒同意以人民幣1.58億元認購若干B輪優先股的認股權證。

    IPO前,廣汽系和騰訊分別位列如祺出行的第一、二大股東。廣汽集團通過全資子公司中隆持有如祺出行19.89%的股份,廣汽集團控股股東廣汽工業持有如祺出行15.31%的股份,騰訊持股為18.41%,廣州市公交集團持股為5.68%,小馬智行持股為5.34%,合肥國軒持股為2.95%。

    長江商報記者不完全統計發現,從成立之初到IPO前,如祺出行共“吸金”近29億元。

    招股書顯示,從第一輪融資開始,如祺出行認購的每股成本為人民幣10元,到第三輪每股認購成本已經達到30.44元,漲幅超20%,估值也從10億元增至53.6億元漲幅超4倍。

    未來依然可能出現虧損

    和多數出行平臺一樣,如祺出行目前仍然處于“燒錢”狀態。

    數據顯示,2020年至2023年6月底,如祺出行營業收入分別為4.03億元、10.14億元、13.68億元和9.13億元。

    同期,如祺出行收入成本分別是4.96億元、12.59億元、15.14億元和9.83億元,這也導致公司毛利潤分別為-9221.8萬元、-2.45億元、-1.45億元和-7億元。

    招股書顯示,2020年至2023年6月底,如祺出行經營虧損分別為2.97億元、6.83億元、5.61億元、3.1億元。公司表示,主要支出在于銷售和營銷開支,同期分別為1.53億元、2.65億元、2.31億元和1.1億元,研發開支同期分別為4328萬元、1.17億元、1.05億元和5766.6萬元,研發投入占總收入的比例分別為10.7%、11.5%、7.7%、7.9%。

    整體來看,2020年至2023年6月底,如祺出行凈利潤分別為-2.99億元、-6.85億元、-6.27億元和-3.45億元,公司三年半累計虧損19.56億元。

    如祺出行表示,盡管于往績記錄期間經歷了顯著增長,但公司于整個往績記錄期間產生毛損,主要是由于如祺出行于業務發展初期階段擴大地理覆蓋范圍及獲取新用戶而產生高昂收入成本。

    對于未來盈利期許,如祺出行表示,實現盈利的能力很大程度取決于公司管理成本和開支的能力。但由于公司對技術、人才、司機群體、司機車隊擴張以及其他舉措的持續投資,未來依然可能出現虧損。

    不僅如此,2020年至2023年6月底,如祺出行總資產分別為6.28億元、1.88億元、7.68億元、7.59億元;總負債分別為1.13億元、3.4億元、15.17億元、18.42億元;資產負債率分別為18.08%、180.51%、197.67%、242.87%。

    2021年至2022年及2023年上半年,如祺出行的流動凈負債分別為人民幣1.76億元、8.11億元、11.70億元,凈負債分別為人民幣1.52億元、7.5億元、10.84億元。

    如祺出行認為,擔負巨額流動凈負債及凈負債可能會限制經營靈活性,并對擴展業務的能力造成不利影響。倘若公司無法從經營中產生足夠的現金流量來滿足目前及未來的財務需求,可能需要依賴額外的外部借款。倘無法獲得充足的資金,可能會被迫推遲或放棄發展及擴張計劃。

    目前,如祺出行還只能算是一個區域性出行平臺。

    根據佛若斯特沙利文的資料,截至2022年12月31日,如祺出行在大灣區的用戶滲透率超過30%,市占率排名第二。

    2023年半年報中,廣汽集團介紹,如祺出行上半年新開城惠州、廈門等地,服務已覆蓋廣州、佛山、珠海、深圳、長沙等城市,累計注冊用戶達2161萬,同比增長38%。

    不過,2023年上半年,如祺出行月均活躍乘客僅116萬名。對比來看,易觀分析數據顯示,2023年8月,滴滴出行月活躍用戶數為5487.1萬人。由此來看,如祺出行的月活乘客僅為行業龍頭的2%。

    責編:ZB

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