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    長江商報 > 愛美客凈利降速1.6億募投項目三年未開工   簡軍億元增持應對股價下跌市值蒸發1100億

    愛美客凈利降速1.6億募投項目三年未開工   簡軍億元增持應對股價下跌市值蒸發1100億

    2023-10-30 07:21:22 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

    有著“醫美茅”之稱的醫美企業愛美客(300896.SZ)現隱憂。

    10月25日,愛美客披露三季度報告,公司前三季度實現的營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)分別為21.70億元、14.18億元,同比增速雙雙超過40%,堪稱高速增長。然而,三季度,公司的營業收入、凈利潤單季同比增速均低于20%,無論是與去年同期,還是環比今年二季度,增速已然大幅放緩。

    長江商報記者發現,暴利的醫美賽道,吸引了資本涌入,醫美領域的競爭勢必會加劇。作為行業龍頭,愛美客同樣不可避免會面臨激烈的競爭。而公司尋求破局的一募投項目,時過三年仍未開工。

    二級市場上,愛美客股價一度達到1331元,曾被稱為貴州茅臺股價最有力的競爭者。然而,股價登高后,一落千丈,截至今年10月27日,其股價為326.72元/股,累計下跌了60%,跌落神壇。

    10月25日,愛美客實際控制人簡軍宣布不超億元增持。這只是傳遞一種信心而已。

    實控人緊急出手

    股價拉響了警報后,愛美客的實際控制人簡軍出手了。

    10月25日晚間,愛美客發布公告稱,當日,公司收到實際控制人、董事長簡軍出具的告知函,基于對公司長期投資價值的認可,以及對公司未來發展前景的信心,同時,為了提升投資者信心,切實維護中小股東利益,結合對公司股票價值的合理和獨立判斷,簡軍計劃以自有資金增持公司股份,增持期限為公告披露之日后的6個月內。本次增持金額不低于5000萬元、不高于1億元。

    截至公告披露日,簡軍直接持有愛美客6698.83萬股,占公司總股本(扣除回購賬戶股數后,下同)的31.03%,簡軍直接及間接合計控制公司8229.45萬股股份,占公司總股本的38.12%。

    愛美客于2020年9月28日登陸A股市場,至今剛滿三年,簡軍所持股份剛剛解除禁售,其并未進行減持。

    上述公告顯示,作為公司實際控制人、董事長,簡軍出手增持,是為了提升投資者信心,維護中小股東利益。也就是說,投資者對愛美客信心不足。

    在愛美客披露簡軍擬出手增持計劃的當天,即10月25日,愛美客的股價大跌,當日收跌12.16%,成交量17.17億元,較前一個交易日4.96億元大幅增長。

    放量大跌,市場一片質疑之聲,“愛美客究竟怎么了?”

    曾經,在A股市場上,愛美客一度是“神”一般的存在。

    IPO之時,愛美客發行價格為118.27元/股,上市首日,股價最低為311元/股,收報340.10元/股。上市后,股價一路攀升,到2021年2月18日,股價達到1331.02元/股,成為A股市場貴州茅臺之后的第二高價股,也是當時僅有的兩只千元股之一。如果從后復權的股價來看,2021年7月1日,愛美客的股價達1523.49元/股。

    近幾年,貴州茅臺的股價有所波動,2022年10月31日,盤中一度下探至1405.53元/股,為2020年6月1日以來的最低點。

    曾有市場人士稱,愛美客是A股市場上最有希望追趕貴州茅臺的。然而,愛美客的神話破滅了。

    股價登高后,不斷震蕩下跌,到今年10月25日,股價跌至318.04元/股,盤中最低為316.10元/股。復權后計算,這一股價較巔峰價下跌了逾60%。

    與之對應的市值,由巔峰時的1824億元到今年10月25日的688億元,蒸發了1136億元。

    1.6億募投項目延期兩年

    通常情況下,股價是基本面的反映。股價大跌,愛美客的基本面又如何?

    上市后的2020年至2022年,公司實現的營業收入分別為7.09億元、14.48億元、19.39億元,同比增長27.18%、104.13%、33.91%。凈利潤為4.40億元、9.58億元、12.64億元,同比分別增長43.93%、117.81%、31.90%?鄢墙洺P該p益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)分別為4.24億元、9.14億元、11.97億元,同比增長42.95%、115.55%、30.92%。凈利潤與扣非凈利潤基本相當,同比增速基本一致,說明公司毛利潤基本上來自主營業務。

    今年前三季度,愛美客實現營業收入21.70億元,同比增長45.71%,凈利潤14.18億元,同比增長43.74%,繼續保持高速增長勢頭,且與去年同期增速基本持平。

    不過,從單季度業績看,今年一、二季度,公司營業收入同比增速為46.30%、82.60%,凈利潤同比增速為51.17%、76.53%。而三季度,營業收入、凈利潤分別為7.11億元、4.55億元,同比增長17.58%、13.27%,增速均低于20%,較一二季度大幅失速,且明顯低于去年同期增速。去年三季度,公司營業收入、凈利潤同比增速分別為55.15%、41.55%。

    營業收入、凈利潤雙失速,是否意味著愛美客業績高增長的拐點到來?

    在醫美行業,備受關注的是玻尿酸。玻尿酸又稱透明質酸,被廣泛應用在填充臉部凹痕等醫美整形、去除皺紋等醫美項目上。愛美客的營業收入主要依賴于透明質酸產品。

    根據半年報,截至今年6月末,愛美客已上市及獲批的注射類皮膚填充劑分為凝膠類和溶液類注射產品。凝膠類產品包含醫用含聚乙烯醇凝膠微球的透明質酸鈉-羥丙基甲基纖維素凝膠、注射用修飾透明質酸鈉凝膠等。溶液類產品包含注射用透明質酸鈉復合溶液、醫用羥丙基甲基纖維素-透明質酸鈉溶液;此外,公司已經上市的醫療器械產品還有聚對二氧環己酮面部埋植線。

    醫美行業屬于暴利。2020年以來,愛美客的綜合毛利率超過90%,凈利率不斷上升,已經超過60%,超過貴州茅臺。

    暴利誘惑下,資本爭相布局,隨之而來的是行業競爭激烈。

    為了應對競爭,愛美客積極尋求突破,以鞏固其龍頭地位。從2020年IPO的募投項目看,公司曾布局重組蛋白和多肽等生物醫藥的開發。

    然而,這一布局進展緩慢。今年10月25日,愛美客發布公告稱,基因重組蛋白研發生產基地建設項目原計劃達到預定可使用狀態日期為2023年12月,預計將延至2025年12月。

    對此,愛美客解釋,由于項目的選址、生產方式、投產時間等尚在商議中,因此,截至目前,基因重組蛋白研發生產基地建設項目尚未開工建設。

    上述項目計劃投資1.6億元,截至今年9月末僅投入31萬元。

    視覺中國圖

    責編:ZB

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