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    長江商報 > 福達合金156億重組夭折鈄正剛借殼夢碎   凈利5000萬徘徊近10年二三股東清倉退出

    福達合金156億重組夭折鈄正剛借殼夢碎   凈利5000萬徘徊近10年二三股東清倉退出

    2023-12-04 07:54:59 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

    伴隨著一紙終止重組公告,鈄正剛借殼上市之夢徹底碎了。

    11月30日晚,福達合金發布公告稱,終止此前籌劃的重大資產重組。

    長江商報記者發現,兩年前的2021年9月27日,福達合金宣布進行重大資產重組。重組方案涉及重大資產置換、發行股份購買資產、股份轉讓及募集配套資金30億元等,這一攬子交易的背后,是杭州錦江集團實際控制人鈄正剛推動旗下的三門峽鋁業借殼上市。

    三門峽鋁業是國內第一家成功利用國產鋁礬土生產氧化鋁的民營企業,擁有氧化鋁權益產能788萬噸,位居行業龍頭地位。

    如果重組順利,福達合金將舊貌換新顏。遺憾的是,歷經兩年多,被否決后仍然執意推進的借殼重組,仍然以失敗告終。

    鈄正剛借殼上市的同時,作為賣殼方,福達合金的經營狀況也令人擔憂。近10年,公司營業收入整體上持續增長,但盈利能力欠佳,歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)基本上在0.50億元左右徘徊。

    2018年上市的福達合金,第二、三大股東已經清倉退出。

    福達合金該如何變革,才能進入良性發展軌道?

    鈄正剛借殼上市計劃失敗

    籌劃了兩年多,鈄正剛的借殼上市計劃仍然未能逃脫失敗的命運。

    根據最新公告,11月30日,福達合金的董事會會議、監事會會議審議通過了終止重大資產重組事項的議案。這意味著此前雄心勃勃籌劃的重組上市計劃徹底熄火。

    時間回到2021年,當年9月27日,福達合金與杭州錦江集團有限公司(以下簡稱“錦江集團”)、王達武簽署了《關于資產重組的意向性協議》,約定公司擬通過發行股份的方式購買三門峽鋁業不低于75.7233%的股份;公司將根據其意愿和談判情況,發行股份購買榆林新材料等 13 名股東持有的三門峽鋁業 24.2767%的股權。

    歷經反饋、修訂等,2022年11月23日,福達合金披露了最終修訂稿,該修訂稿顯示,重組上市分四步進行。第一步,資產置換。福達合金將全部傳統資產負債作為置出資產,與錦江集團所持三門峽鋁業全部股份的等值部分進行置換,置出資產最終承接主體為王達武或其指定的最終承接置出資產載體的第三方。以2021年9月30日為評估基準日,本次交易中,置出資產的作價為10.3億元,置入資產三門峽鋁業100%股權的交易作價為155.60億元。

    第二步,發行股份購買資產。置出資產作價10.30億元,錦江集團所持的三門峽鋁業股權作價為48.77億元,差額為38.47億元,除錦江集團外,三門峽鋁業其他股東持有的三門峽鋁業股權作價106.83億元。針對錦江集團所持資產的差額及三門峽鋁業其他股東所持的三門峽鋁業股權,由上市公司以發行股份的方式購買。本次發行股份購買資產的股份發行價格為11.99元/股。

    第三步,股份轉讓及易主。福達合金實際控制人王達武及其兒子王中男擬將其合計持有公司的765.63萬股股份轉讓給杭州科創(錦江集團指定主體),作價1.90億元。交易完成后,福達合金將持有三門峽鋁業100%股權,公司控股股東將變更為錦江集團,實際控制人變更為鈄正剛。

    第四步,配套募資。福達合金擬采取詢價方式非公開發行股份募集配套資金,配套融資總額不超過30億元。這筆資金,用于錦鑫化工年產120萬噸氧化鋁項目及償還銀行貸款。

    如果本次借殼事項順利完成,福達合金的主營業務變更為氧化鋁、氫氧化鋁、燒堿、金屬鎵等產品的生產和銷售,實現脫胎換骨般變化。

    去年11月30日,證監會并購重組委否決了上述重組。但是,福達合金的實際控制人王達武以及借殼方鈄正剛均不服氣,依然堅持繼續推進重組。

    只是,他們沒想到,堅持的結果,不是勝利,而是失敗。

    前三季凈利增2倍仍不及6年前

    賣殼失敗,福達合金的尷尬處境依舊。

    錦江集團創立于1983年,是一家主營環保能源、有色金屬、化工新材料,集貿易、金融等業務的現代大型民營企業集團。旗下錦江環境已于2016年在新加坡主板上市。2021年,該集團總資產超過600億元,營業收入超過780億元。

    70歲的錦江集團實控人鈄正剛,在2022年福布斯全球億萬富豪榜中排名第1397位,財富為22億元。

    根據此前披露,借殼主體三門峽鋁業的主營業務為氧化鋁、氫氧化鋁、燒堿、金屬鎵等產品的生產和銷售,是國內第一家利用國產鋁土礦生產氧化鋁的民營企業。截至2020年末,三門峽鋁業氧化鋁合計權益產能788萬噸/年,產能位居全國第四、全球第七,是國內三大氧化鋁現貨供應商之一。

    2019年至2022年1—7月,三門峽鋁業凈利潤分別為7.92億元、11.81億元、38.85億元、23.40億元。

    業績承諾數,2023年至2025年,扣非凈利潤分別不低于17.53億元、18.44億元、19.11億元。

    毫無疑問,如果重組上市成功,福達合金將出現本質性變化。

    如今,重組失敗,市場對福達合金的發展前景感到擔憂。

    2014年至2017年,福達合金的凈利潤分別為0.46億元、0.41億元、0.46億元、0.55億元。上市之后的2018年至2022年,凈利潤分別為0.58億元、0.73億元、0.44億元、0.57億元、0.30億元。

    綜上,2014年至2022年的9年,公司凈利潤基本上在0.50億元左右波動。

    上述同期,營業收入從9.69億元增長至29.31億元,2022年下降至21.93億元。

    整體而言,福達合金增收不增利。

    今年前三季度,公司實現的營業收入為19.46億元,同比增長17.84%,凈利潤為0.34億元,同比增長230.22%。

    雖然前三季度的凈利潤勁增2.3倍,但仍然不及2017年同期的0.40億元。

    福達合金成立于1999年4月,主營業務為電接觸材料的研發、生產和銷售。公司優勢在于,產品配套服務于西門子、艾默生、歐姆龍等世界500強和全球知名高低壓電氣制造企業,還相繼通過了施耐德、ABB、歐姆龍、泰科等國際電器電子知名企業的供應商體系認證。

    遺憾的是,公司經營業績與其聲稱的地位并不匹配。

    重組失敗后,福達合金將靠什么來擺脫尷尬處境?

    值得一提的是,上市之初,北京山證并購資本投資合伙企業(有限合伙)、上海景林創業投資中心(有限合伙)分列福達合金第二、三大股東,持股比分別為6.27%、6.20%。但今年三季度末,兩家機構股東均已清倉退出。

    視覺中國圖

    責編:ZB

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